TMT Investments

Компания

width=200px
Венчурный фонд, созданный основателями компании РБК.

Собственники:
Каплун Герман Владимирович - 19,28%

Персоны (1)

Сотрудники компании, известные TAdviser. Добавить персону можно здесь.

ФИОГородДолжность
Каплун Герман ВладимировичМоскваОснователь
СМ. ТАКЖЕ (2)

Активы

Активы

+ TMT Investments

Акционеры

На январь 2019 года крупнейшими акционерами фонда TMT являются:

  • дочь Александра Моргульчика Нэлли (ей через офшор Macmillan Trading Company принадлежит 25,5% акций),
  • Герман Каплун (19% акций через Ramify Consulting),
  • Андрей Кареев (18% через Wissey Trade & Invest),
  • супруга президента группы Maxwell Capital Дмитрия Кирпиченко Ника (16,7% через Electric Capital) и
  • Заур Ганиев (8,8%).

Портфель проектов

На июнь 2015 года в портфеле TMT более 30 компаний, значительное количество которых из Кремниевой долины.

Среди них:

Wanelo. Социальная сеть для шопинга, основанная в 2010 году. Фонд выкупил миноритарный пакет компании, исходя из оценки $4,4 млн за весь бизнес. Сейчас, судя по последним сделкам, сеть стоит около $100 млн.

DepositPhotos - фотобанк. За первый же год после инвестиций TMT посещаемость сайта выросла в 17 раз. Сейчас это четвертый по популярности фотобанк в мире. Компания создает похожий сервис для непрофессиональных фотографов.

Backblaze. Сервис, позволяющий хранить всю информацию со своего компьютера в "облаке". Себестоимость дискового пространства в 17 раз ниже, чем у мирового лидера Amazon. Это позволяет демпинговать. Совокупные инвестиции TMT - $5 млн.

Ninua. Разработчик приложения для Facebook, которое дает пользователям возможность читать новости и блоги (700 тыс. блогов). Вместе с TMT в эту компанию инвестировал основатель фонда 500 Startups Дэйв Макклюр.

Socialize. Приложение для iOS и Android, оно позволяет общаться потребителям товаров и услуг. В марте 2013 года фонд продал свою долю, зафиксировав возврат инвестиций на уровне 28% годовых.

Astrid. Планировщик задач. C 2008 года его скачали 4 млн человек. TMT инвестировал в проект $1 млн, а в мае 2013 года его выкупила Yahoo!.

WeatherMe (VitalFields) - решение, позволяющее осуществлять полный контроль работы фермы через интернет и мобильное приложение. За счёт оптимизации графика полевых работ и использования ресурсов, фермеры получают возможность производить продукцию более эффективно. TMT объявила о вхождении в капитал компании в декабре 2013 года.

Anews - в сентябре 2014 года фонд сообщил, что приобрел пакет 9% в проекте.

Adinch - в сентябре 2014 года фонд сообщил, что увеличил инвестиции в проект.

Позже, в 2016 г. в TMT получила долю в компании Scentbird - интернет-сервисе по продаже духов.

История

2019: Крупнейший выход: продажа доли в сервисе Wrike за $22,6 млн

В январе 2019 года фонд TMT Investments сообщил о получении денежных средств в размере $22,3 млн за свою долю в американском интернет-сервисе Wrike. До этого TMT сообщал, что основным инвестором Wrike стал фонд Vista Equity Partners.

Данный фонд и выкупил долю TMT Investments во Wrike, которая составляла 3,3%. Первоначально сумма сделки должна была составить $22,9 млн. Затем стороны договорились о снижении данной суммы на $300 тыс. Еще $300 тыс. фонд получит позднее.

Wrike предоставляет ПО для управления социальными проектами и совместной работой в режиме онлайн. Сервис имеет более 1 млн пользователей, из которых 15 тыс. являются платными.

Исходя из суммы сделки TMT Investments с Vista Equity Partners, вся компания Wrike оценена в $684 млн.

TMT инвестировала в компанию $1 млн в 2012 году. Далее Wrike привлекал несколько раундов инвестиций. После каждого из них доля TMT в компании размывалась, однако стоимость оставшейся доли значительно росла.

Так, в 2013 г. в Wrike инвестировала группа фондов во главе с Bain Capital. После этого доля TMT снизилась до 4,5%, а ее стоимость выросла почти в два раза. В 2015 г. группа фондов во главе с Scale Ventures Partners вложила во Wrike $15 млн. После этого доля TMT снизилась до 3,7%, а ее стоимость увеличилась более чем в два раза, составив $4,3 млн.

В 2017 г. TMT продала 0,3% акций Wrike за $800 тыс. После этого стоимость доли фонда в компании вновь выросла в два раза - до $8,4 млн. В ходе нынешней сделки стоимость принадлежащего TMT пакета акций Wrike выросла в 2,5 раза по сравнению с предыдущей сделкой.

В совокупности TMT получит от инвестиций в Wrike $23,4 млн при изначальной сумме вложений в компанию в размере $1 млн. Исполнительный директор фонда Александр Селгеев отметил, что это крупнейший для TMT выход в наличность из своих инвестиций[1].

2016

Продажа 15% акций Depositphotos за $5,85 млн

Крупнейшим выходом TMT Investments в наличность стала продажа доли в фотобанке Depositphotos. В 2016 г. фонд продал 15% акций из принадлежащих ему 24% акций фотобанка за $5,85 млн.

Герман Каплун получает акции Артёма Инютина и становится крупнейшим акционером

В октябре 2016 г было объявлено, что Артем Инютин передал 2,674 млн акций ТМТ Investments другому акционеру Герману Каплуну. В результате Каплун аккумулировал 19,28% от всех акций TMT Investments.

Согласно документам, поданным на LSE, сделка была безденежной. Таким образом, Каплун стал крупнейшим акционером TMT Investments с долей 19,28%. По данным ресурса 4-traders, кроме него,

  • около 18% акций компании владеет Wissey Trade & Invest Ltd.,
  • около 16.8% - Eclectic Capital Ltd.,
  • около 12.3% акций владела компания Nelli Morgulchik, дочь Александра Моргульчика (третьего выходца из РБК).
  • Еще 10,6% акций компании принадлежит компании Alula Trading Ltd., это еще один крупный акционер[2].

2015

Движение акций между основателями компании и их детьми

29 декабря 2015 года из информации, раскрытой Лондонской биржей, TAdviser стало известно, что компания Артема Инютина Advance Consulting Services Ltd ("Advance"), передала 2 674 490 обычных акций TMT самому Артему Инютину, 727 156 акций его взрослой дочери Наталье Инютиной и 666 106 акций Александру Моргульчику. После данных сделок Advance перестала быть акционером TMT Investments.

В тот же день компания Германа Каплуна и Александра Моргульчика MacMillan Trading передала 553 874 акции Герману Каплуну, 727 156 акций взрослой дочери Александра Моргульчика Нелли Моргульчик и дочерям Германа Каплуна Владе Каплун и Марине Кедровой по 363 578 акций.

В результате сделок участие менеджеров в капитале компании стало следующим:

Герман Каплун о стратегии инвестиций в США

Из интервью Германа Каплуна изданию Firrma в июне 2015:

Нам нравятся основатели из стран бывшего СССР. Мы считаем, что, как правило, они больше сконцентрированы на бизнесе, чем коренные американцы. Они готовы жертвовать значительной частью своего отдыха ради работы, а, значит, в их сутках больше часов, они больше успевают. И у них другое восприятие поражения. У американцев отношение к стартапу как к любимому делу, но есть понимание, что это не последний шанс в жизни - будут и еще. А россиянин боится, что это последний шанс в его жизни. В этом разница. Плюс, естественно, мы лучше понимаем ментальность людей из бывшего СССР, а они нашу.
Мы предпочитаем проекты, которые достигли $50 тысяч месячной выручки или демонстрируют быстрый рост аудитории.
Перспективны для инвестиций в США робототехника, SAAS-сервисы, новое поколение e-commerce, media, Advertising, Big data.
Когда компания уже выросла больше чем в 10 раз, ее выручка превышает, например, $15 млн, а оценка около $100 млн - это уже не наша стадия. Предположим, мы вложили $1 млн, через три года стоимость нашей инвестиции стала $10 млн. Вложить еще $1 млн - это всего лишь на 10% улучшить результат, то есть очень незначительный эффект. Кроме того, самой компании нужно постоянно расширять список инвесторов - это повышает ликвидность и расширяет возможности. А мы как инвестор предпочтем вложить новые деньги в меньшую компанию.
Мы планируем сделать отдельный фонд, ориентированный исключительно на инвестиции в США. Это уже будет классический фонд, а не венчурный фонд, как ТMT Investments. Рассчитываем закрыть эту сделку в течении года, поэтому цифры я бы пока не хотел называть.

2014: Инвестиции в Anews и Adinch

3 сентября 2014 года стало известно, что TMT Investments инвестировал в два стартапа с российскими основателями, которые развиваются за рубежом. Новостной агрегатор Anews получил $1 млн, а сеть мобильной рекламы Adinch — $600 тыс. В обоих случаях фонд стал лишь одним из участников инвестиционных сделок.

Новостному агрегатору Anews удалось привлечь $3 млн. К сделке присоединились ряд неназванных фондов, а также российский TMT Investments. Последний вложил в стартап $1 млн, получив долю в 9%, сообщается в пресс-релизе фонда.

Anews представляет собой платформу для чтения СМИ и блогов. Система позволяет формировать персонализированную выдачу новостей из СМИ разного типа — информационных агентств, газет, журналов, блогов и соцсетей. Кроме того, пользователь может задавать интересующую его тематику контента.

В Anews утверждают, что за 10 месяцев работы их приложение скачали более 1,5 млн человек. В месяц число пользователей ресурса увеличивается на 20%.

Anews создает российская команда, но зарегистрирована компания в Делавэре, США. Первоначально в компанию инвестировал фонд 101 Startup, соинвесторами которого являются топ-менеджеры TMT Investments Герман Каплун, Александр Моргульчик и Артем Инютин. По данным CrunchBase, в сентябре 2013 г. в компанию были вложены $1,6 млн.

Кроме того, TMT Investments вновь инвестировал в стартап мобильной рекламы Adinch. Фонд вложил в компанию $600 тыс. Общая сумма раунда составила $3 млн. По итогам сделки оценочная стоимость стартапа возросла до $9 млн.

Adinch позволяет проводить таргетированные рекламные кампании в мобильных приложениях и на мобильных вебсайтах. Как и у Anews, у компании российские основатели, однако зарегистрирована она в Делавэре. У Adinch есть офисы в Сан-Франциско, Москве и Киеве.

Adinch была запущена в 2012 г. В феврале 2013 г. TMT Investments инвестировала в стартап $1 млн. В марте 2014 г. в компанию также вложил средства фонд 101 Startup[3].

2013

На июнь 2013 года в портфеле TMT Investments 24 интернет-компании.

Принципы инвестирования

В июне 2013 года Герман Каплун рассказал о своем видении основ венчурного бизнеса в интернете[4]:

Когда я в первый раз поехал в Америку как инвестор, то искренне не понимал, почему Google, Facebook, Microsoft покупают маленькие стартапы за бешеные деньги. Посажу, думаю, в Москве 100 программистов, и они через месяц сделают все то же самое. Сейчас я понимаю, что большая компания всегда менее поворотлива, чем маленькая. Пока она примет решение, маленькая уже родит продукт. Плюс чисто финансовые хитрости: купить стартап — это инвестиция, нанять новый персонал — увеличение затрат.
В инвестициях часто нет математики. Зато есть очень много вещей, связанных с ощущениями. Выходцы из традиционных банков пытаются все посчитать, посмотреть мультипликаторы, сравнить. В хай-тек-индустрии это все не работает. На первый план выходит субъективная оценка продукта. Выстрелит он или нет. Например, мы инвестировали в проект Astrid — популярный планировщик для смартфонов. Таких продуктов сотни, но наш самый популярный в Android. Потому что основатель делает его с любовью, у него высокий уровень экспертизы, красивый дизайн и все душевно.
Продукт должен быть сексуальным. Он должен выглядеть так, чтобы хотелось им пользоваться. Причем это не значит, что все должно идеально работать. Глюки — это нормально. Главное, чтобы люди умели решать свои проблемы.
Многие российские инвесторы смотрят на стоимость проектов и испытывают шок. Они хотят купить очень дешево растущую компанию. Но чудес не бывает — у многих почти нет сделок. Если компания уже быстро растет, ей не интересен инвестор из России, она выберет себе партнера из топ-20 глобальных фондов. Если ты веришь в прорывную технологию, в компанию, тогда надо брать на себя риск и покупать бизнес раньше других.
E-commerce греет душу. Инвестор видит денежные потоки, которые можно оценивать. Но огромное количество таких проектов завязано на рекламе. Как только они прекращают покупать ее в гигантских количествах, начинаются проблемы.
Мы не терроризируем компании. Предпочитаем пассивные инвестиции — что-то советуем, но абсолютно не лезем в бизнес. Когда есть правильная команда, которая сконцентрирована на проекте, она достигнет большего, если ей не мешать.
Русский инвестор не готов отдать деньги и забыть про них на десять лет. Размещая акции TMT Investments на Лондонской бирже, мы рассчитывали дать партнерам понятный инструмент. Многие люди хотят иметь внешнюю оценку инвестиций.
Большая аудитория — это как помещение с большими окнами на Тверской. Вы можете там устроить магазин стройматериалов, а можете — ресторан или ночной клуб. Проходное место уже есть, монетизировать его — задача техники.
Если у стартапера есть финансовая модель, выкидывайте ее сразу. Куда важнее посмотреть, как он эту модель строит, о чем думает.
Американские фонды не готовы платить основателям бизнеса. Они предпочитают инвестировать в компанию, чтобы "фаундер" не расслаблялся. А то получается, что он уже вышел в деньги, инвестор же нет. Это обстоятельство позволило DST выйти на глобальный рынок — они начали платить акционерам.
У нас в портфеле две израильские компании, три украинские, одна эстонская и всего одна российская — Adinch, все остальные американские. Почему так мало? Россия не самый развитый рынок. 10 млн человек могут себе позволить достаточно многое, остальные — ничего. Мы инвестируем во все компании, которые способны сделать глобальный продукт. Вот и все.
95% российского рынка стартапов — это мертворожденные компании. Основная масса — клонирование западных моделей. Чтобы на глобальном рынке клон победил оригинала, нужна какая-то сногсшибательная идея, но ее, как правило, нет. Второй пласт — огромное количество "фенечек", то есть продуктов, которые как бы крутые, но непонятно, зачем они нужны. Чтобы создать эффективный инкубатор, мы должны хотя бы раз в полгода отбирать 40 проектов. Но мы не видим такого количества потенциальных идей и проектов даже близко.
Доминирующая идеология российских стартаперов — давайте сделаем что-то крутое, чтобы это продать богатому инвестору. Украина, где население в три раза меньше, чем в России, имеет больше привлекательных стартапов. Это парадокс. Быть может, он связан с нефтяными деньгами. В то же время половина американских проектов, в которые мы инвестировали, создана бывшими россиянами. Но там, в Калифорнии, они все пытаются решить какую-то проблему.

Артем Инютин увеличивает долю в компании до 19,6%

26 ноября 2013 года компания Advance Consulting Services Ltd. (Advance), контрольный пакет которой принадлежит Артёму Инютину, сооснователю и главе инвестиционного подразделения ТМТ, приобрела 3,571,429 акций ТМТ Investments PLC у Wissey Trade & Invest Ltd.

С этого момента компания Advance владеет 19.65% акционерного капитала ТМТ. До завершения этой транзакции ей принадлежали 1,300,000 акций ТМТ Investments, составляющих 5.28% акционерного капитала компании.

Компания Wissey Trade & Invest Ltd. является владельцем 5,000,000 акций TMT, что составляет 20.17% от общего числа выпущенных акций.

"Я рад, что мне удалось увеличить долю в ТМТ, так как я верю в потенциал наших портфельных компаний, так же как и в возможности ТМТ делать качественные инвестиции в будущем. Думаю, что и другие акционеры-менеджеры будут наращивать свои пакеты» – прокомментировал сделку Артем Инютин.

Инвестиции в WeatherMe

В декабре 2013 года совет директоров TMT Investments PLC сообщил об инвестициях в компанию WeatherMe OÜ. Компания WeatherMe OÜ (VitalFields) предоставляет решение, позволяющее осуществлять полный контроль работы фермы через интернет и мобильное приложение. За счёт оптимизации графика полевых работ и использования ресурсов, фермеры получают возможность производить продукцию более эффективно.

Продукт VitalFields - аналитический инструмент, помогающий улучшить производительность фермерских хозяйств, за счёт выдачи рекомендаций, основанных на глубоком анализе данных, поступающих с других ферм.

Артем Инютин, глава инвестиционного направления TMT Investments, прокомментировал: "Европейские фермерские хозяйства имеют низкий уровень проникновения IT-систем в отличие от американских, поэтому мы видим большой потенциал для роста облачных систем в этом сегменте рынка".

Сделка был закрыта 20 декабря 2013 г., и все достигнутые договорённости вступили в силу. Размер инвестиций не раскрывается.

2012

Инвестиции $1 млн в сервис Wrike

Wrike был одним из первых объектов инвестиций для TMT Investments. В 2012 г. фонд предоставил компании конвертируемый вексель на сумму $1 млн. Через год фонд конвертировал этот вексель в 6,3% акций Wrike[1].

Инвестиции в Backblaze и Pipedrive

В июле 2012 года TMT вышла на американский рынок, инвестировав $5 млн в сервис резервного копирования данных Backblaze. Сделка между TMT Investments и Backblaze была закрыта 24 июля. Компании договорились, что TMT Investments двумя равными траншами за два года вложит в Backblaze около $5 млн. Как рассказал "Ъ" директор по инвестициям TMT Investments Артем Инютин, если менеджмент Backblaze выполнит план на год и компания достигнет нужных финансовых показателей, то покупка акций пройдет по максимальной оценке - $40 млн и TMT получит порядка 13,3% бумаг. В противном случае, по его словам, инвестор через год получит 19% акций по оценке $26,3 млн соответственно. "Цена плавающая, чтобы у менеджмента компании была мотивация на рост в течение года",- объяснил Артем Инютин. Полученные средства пойдут на рекламу, увеличение штата компании, а также на разработку приложений для устройств на операционных системах iOS и Android.

TMT выступила в этой сделке как "чистый портфельный инвестор", добавил Артем Инютин. "Идеология нашего фонда - не владеть контрольными пакетами",- добавил он.

Получив деньги, менеджмент Backblaze будет разрабатывать стратегию на ближайший год, а потом возможны новые раунды финансирования, говорит Артем Инютин. В будущем один из вариантов развития - это IPO, но сначала нужно увеличить клиентскую базу, добавляет Глеб Будман.

В августе 2012 года стало известно, что TMT Investments инвестировала $325 тыс. в стартап эстонского происхождения по разработке ПО для управления онлайн-продажами - компанию Pipedrive.

Первое упоминание основателей РБК как совладельцев TMT

10 апреля 2012 года стало известно, что Герман Каплун и Александр Моргульчик (основатели РБК) — являются советниками TMT, а также бенефициарами офшора MacMillan Trading (владеет 20% TMT)[5].

2011

Покупка 27% в Depositphotos

В 2011‑м фонд TMT Investments купил 27% Depositphotos за $3 млн. Для молодой украинской компании оценка в $10 млн была достижением. Но в 2013 году в TMT были очень довольны, что не пожадничали. «За два года компания выросла почти в 30 раз – таких в рунете крайне мало», – отмечает Каплун.

Покупка векселей Ninua

9 июня 2011 г. TMT Investments приобрела необеспеченные конвертируемые векселя (unsecured convertible promissory note) американской компании Ninua, которая разработала для Facebook приложение NetworkedBlogs, позволяющее пользователям читать новости и блоги (в нем зарегистрировано 700 000 блогов). Сумма вложений — $300 000. Эти бумаги могут быть конвертированы в акции Ninua в следующем раунде финансирования или при смене ее контролирующего акционера. Ранее Ninua привлекала $125 000 от Дейва Макклури, 500 startups и Facebook Fund. По соглашению с Ninua в следующем раунде финансирования TMT Investments может купить до 20% акций разработчика.

Первое публичное упоминание основателей РБК в связи с TMT Investments

9 июня 2011 г. стало известно, что основатели РБК Герман Каплун и Александр Моргульчик консультируют компанию TMT Investments, говорится в документах этой компании, поданных на Лондонскую фондовую биржу (LSE). В ее совет директоров также входит Петр Ланин, бывший аналитик РБК и экс-гендиректор Maxwell Capital. Несмотря на то что компания публичная, ее бенефициары полностью не раскрываются. По данным годового отчета, акциями TMT Investments владеют шесть офшоров[6].

2010: Создание и IPO компании

TMT Investments создана в сентябре 2010 г. для инвестиций в телекоммуникационные и технологичные компании, следует из ее отчета.

Уже в декабре 2010 г. провела IPO на AIM — альтернативой площадке LSE, где привлекла $20 млн. За эти деньги она продала шести офшорам все свои акции.

На AIM регулярно привлекают деньги небольшие компании, у которых часто нет никаких активов, кроме лицензий, идей (как в случае с интернет-проектами) и т. п., объясняет источник в одном из западных инвестбанков. Например, начинающие горнодобывающие компании, у которых нет ничего, кроме лицензий на разработку месторождений, ресурсы которых не доказаны. Если добыча пойдет успешно, инвесторы окажутся в значительной прибыли. Это высокоспекулятивный и высокорискованный рынок, резюмирует инвестбанкир.

В своем годовом отчете TMT Investments пообещала, что в течение 18 месяцев сделает три инвестиции.

Примечания